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2020.11.27 | @FN国际鞋报

随着国内民众对于健康意识增强以及近年国家倡导的全民运动风潮，将运动纳入日常生活方式的人群稳步上涨，相伴随的各类体育产业规模也明显上升。

而近年流行的时尚运动风，更令消费者对运动鞋履这一品类的需求持续提升，无论针对特定运动项目的专业鞋履还是适宜日常生活的综合性鞋款，其市场需求目前来看均会迎来快速增长期。

2014-2019年中国运动鞋行业市场规模（亿元）

图片来源：前瞻产业研究院整理

在2019年，中国运动鞋服产品的渗透率达到了12%，而全球渗透率则在19%的位置，对比全球其他市场，渗透率仍有提升空间。

根据市场调查，渗透率的提升动力主要来自于：1.国内民众逐步重视健康的生活习惯，会更多参与和体验运动活动，同时在消费升级过程中对于专业化的运动鞋服需求逐步提升；2.冰雪运动、马拉松为主的慢跑运动、瑜伽、器械健身等细分领域在国内市场的崛起，会助力运动鞋服行业进一步发展。

2007-2022年全球/中国运动鞋服渗透率及预测（%）

图片来源：公开资料整理

从运动鞋品产业链来看，我国运动鞋行业已经形成了上游制造端、中游品牌端和下游运动零售商的完整产业链。其中上游制造端龙头企业优势明显，例如代表企业裕元集团鞋类年产量已超过3亿双，占全球运动及休闲鞋品市场的20%。而中游品牌端市场占有率前两名依然被耳熟能详的国际品牌所占据，另一方面国内品牌的市场占有率有被进一波压缩的趋势。下游运动代表零售商包括滔博国际、宝胜国际、宝尊、锐利Really等，同时部分国内品牌则采用自有的分销体系进行销售。

NIKE 在最大供应商处采购占比（%）

图片来源：公开资料整理

而另一家上游制造代表企业申洲国际，其前4大客户分别为 NIKE 、 ADIDAS 、UNIQLO 和 PUMA ，均为国际品牌。在2019 年这四大客户贡献了申洲国际超过 80%的收入体量。与此对应申洲国际占这四个品牌的订单比例分别为 17%/15%/15%/40%左右，均为四家客户的第一大供应商。从目前 NIKE 、 ADIDAS 这样的国际主流运动品牌的策略来看，优选而精简供应商将是未来趋势。

通过回顾运动鞋服的龙头企业在过往的战略选择，我们可以看到其专注优势领域、以客户需求为导向并保持与时俱进这一系列共同点。这些企业会愈发聚焦于自己的强势领域，注重积淀同时根据市场需求进行合理的调整。一方面专注于强势领域意味着资源投入更为集中，效率更高，使得在研发、渠道管理端的竞争壁垒更强；另一方面跟随市场需求进行调整、与时俱进地切入运动鞋服市场、紧抓住全球运动鞋服高景气度的机会、与国际龙头品牌展开合作，更能使企业在竞争中保持优势地位。

回到运动鞋品牌方面，运动鞋服头部企业的市场占有率进一步提升，2019年运动鞋服领域CR5达到72.8%（2018年这一数据则为69%），依数据推测在未来将有极大可能继续提升。这其中，国内龙头企业安踏集团和李宁集团市占率分别达到16.4%及6.3%,而国内市场中 NIKE 和 ADIDAS 超过50%的流水则由头部渠道商滔博和宝胜两家零售商贡献。

2011/2015/2019年运动鞋服品牌 CR5/CR10（%）

图片来源：公开资料整理

纵观2013-2019年数据，中国本土代表性运动鞋品牌市占率呈波动上升趋势，2019年CR4(安踏、李宁、特步、三六一度)达到30.7%。而从主要上市公司经营情况来看，2019年安踏体育全年实现营收339.3亿元，同比增长40.8%，实现连续两年超40%的高速增长，居于领先地位；其次为李宁、特步和三六一度，营收均在50亿元以上，分别为138.70亿元、81.83亿元和56.32亿元。

2013-2019年

中国本土代表性运动鞋品牌市占率情况（%）

图片来源：前瞻产业研究院整理

而同时，由于 NIKE、ADIDAS等国际运动品牌在功能、营销、品牌形象等方面长年累积的优势，近年来收入增速相对更高，市场份额占比进一步提升，2019年国际运动鞋品牌CR2( NIKE 、ADIDAS )已经达到了43.3%，其中NIKE (包括旗下品牌 JORDAN BRAND 和 CONVERSE )在国内的市占率达到22.9%，ADIDAS (包括旗下品牌 REEBOK )以市占率20.4%位列第二。

2019年中国运动鞋市场各大品牌市占率情况（%）

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2015-2019年 ADIDAS 收入及占比趋势

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2015-2019年 NIKE 收入及占比趋势

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值得注意的是，2020年上半年受疫情影响，各运动鞋品牌经营状况均受到一定程度的冲击。2020年上半年，安踏实现收入146.69亿元，同比下滑1%；特步在疫情爆发的情况下，主品牌的收入下降4.6%至32.01亿元，加上新收购品牌及合资公司的收入贡献，集团收入为36.79亿元；李宁受疫情的影响，收入未达预期，2020年上半年营收61.81亿元，同比下滑1.2%。

2019-2020年H1中国运动鞋行业

主要上市企业营收情况（亿元）

图片来源：前瞻产业研究院整理

安踏集团旗下品牌市占率（%）

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从各运动鞋服企业毛利率情况来看，行业企业毛利率基本在40%以上，行业盈利能力表现较好。2019年，安踏毛利率为55.0%，同比提高2.4%。其中直营模式经营且毛利率较高的 FILA 品牌的营收贡献比例带动了直营占提高，从而拉动公司毛利率的提升。而位居第一的企业为中国动向（ KAPPA 品牌中国经营方），其毛利率达到60.2%，超过安踏，位居第一，说明企业产品盈利能力较强。

2020年上半年，安踏营收同比虽然出现下滑，但其毛利率仍高达56.8%，同比上涨0.7%，创历史新高；而李宁毛利率为49.5%，同比下滑1.6%。

2019-2020年H1中国运动鞋行业

主要上市企业毛利率情况（%）

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据数据显示：2019年中国运动鞋服市场规模达到459.5亿美元，同比增长12.6%。而2014-2019年，我国运动鞋行业市场规模年均复合增长率达到20.65%。而人均运动鞋服零售额仅为美国的1/12，英国、德国的1/5，美国人均体育支出则是我国的近4倍，英、法、日等国家的人均支出均高于我国，说明我国运动鞋行业支出仍有提升空间。随着国内城镇化推进和人均收入的增加，我国人均运动鞋服零售额至少有5倍左右的提升空间。

2007-2024年全球/中国运动鞋服

市场规模趋势及预测（百万美元）

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2020-2025年中国运动鞋市场规模预测情况（亿元）

图片来源：前瞻产业研究院整理

据前瞻性预测，2020年我国运动鞋行业市场规模受疫情影响有所下滑，但长期来看，整体行业将持续上行，至2025年将有望突破4000亿元。我国运动鞋服市场规模庞大且增速高，但目前人均消费额仍处于低位，给予运动厂商的市场机遇依然十分可观。

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代小烨 Keita Dai

李辰 Chen Li

孙祝佳 Jada Sun