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2013-03-01  作者:  来源:证券日报  文字大小:【】【】【
从2008年的奥运会到2012年的大库存,国内六大运动品牌在近5年中经历了由行业顶峰到行业低谷的遭遇。为了弥补消费萎靡带来的利润下降,六大品牌纷纷断臂求生,在2012年相继掀起了关店潮。然而,运动品牌的关店势头并未止步于2012年,而是一直持续到了2013年。

特步首席财务官何睿博表示,特步今年拟再关闭100至200家门店。相比去年关闭80至100家店铺的数目,今年预计关店的最大数值增加了近一倍。

“特步前期为了追逐高市盈率,扩张速度过快,管理水平没有相应提高,同时赶上行业低谷,各种问题、漏洞暴露无遗,抗风险能力明显下降。”有不愿具名业内分析人士表示。

关店源起资本市场绑架

据报道,特步首席财务官何睿博预计,今年拟再关闭门店主要集中在湖南及安徽门市较多地区。继李宁、匹克和安踏等相继发布关店消息之后,特步成为六大运动品牌中最后一家公开关店信息的公司。

从目前公开的关店数据来看,六大品牌的关店总数已超过3000家。据《证券日报》记者不完全统计,李宁2012年上半年披露关闭门店数量达1200家;匹克体育则在2012年前三季度关闭门店数1067家;中国动向去年店铺关闭569家;安踏体育去年关闭店铺110家;361度去年四季度关闭店铺96家;特步去年关闭店铺80至100家。

“目前国内六大运动品牌关掉的是一些毫无赚钱能力的店面。”资深投资顾问余荩向记者分析道,由于2008年奥运会的召开,国内的运动品牌当时很火,发展势头好,开店并未经过精挑细选,不理智的开店提早终结了这个行业的春天。

有运动品牌公司人士向记者透露,当时很多公司乐观估计了2008年奥运会带来的消费热情,错估了市场,结果就是盈利下降。

余荩认为,上述六大品牌关店的根本原因有两点,一是在内外贸低迷的环境下,需求明显萎缩,而前期行业的盲目扩张,导致出货剧增。二是很多公司被资本市场绑架,为了冲击上市得到较高市盈率,店铺数目急剧增加。

大肆的扩张导致的结果非常严重,李宁断臂求生,在2012年上半年一次性关掉1200家店铺。“大部分亏损店铺都在去年上半年关掉了,下半年关闭的店铺不会太多。”有接近李宁公司的人士向记者透露。

中投顾问轻工业研究员朱庆骅向记者分析道:“国内六大运动品牌的低迷业绩从去年一直延续至今,库存依旧居高不下,它们进行大规模关店是为了断臂求存,减低运营成本。”

关店趋势难止

在经历了去年大规模的关店后,运动品牌的关店潮是否会就此画上句号呢?朱庆骅认为,目前,我国六大运动品牌的现状不容乐观,去库存仍是当务之急。运动品牌止住关门的势头需要待到经济全面回暖、企业的经营水平提高之时。

“想要止住关店的势头,其一是依靠,只有行业真正地把过去的泡沫挤掉,才能逐渐出现筑底企稳,其二,要配合经济环境,经济逐渐好转,需求恢复,关店趋势也会得以缓解。”余荩向记者如此说道。

由于前几年扩张过巨,各大品牌的关店势头难以遏制,从2012年半年报披露的数据可见,六大体育品牌的门店总数依旧惊人。其中,361度店铺最多,为8050家;安踏位居第二,达7807家;特步和匹克的店铺数也都在7000多家,分别为7603家和7059家;此外,李宁在去年上半年关闭了1200家店铺后,总店铺数量达7303家;中国动向店铺数最少,仅为2550家。

据记者调查,虽然上述运动品牌纷纷关店,但同时还在酝酿开新店的计划。余荩认为,大规模的关店在当前环境中,对企业来讲利大于弊。

虽然何睿博曾在去年1月份表示,开店方面将由每年新开800至1000间,调低至400间。但是,特步在2012年的开店步伐大幅减缓,公司上半年开店数仅增加7间。

“大规模关店会使六大运动品牌的市场规模缩水,股价受到影响,但由于企业关闭的门店大多经营效率较低,从长期看关店潮对企业的可持续发展有一定益处。在此时开新店难以弥补这一影响,因为开新店不仅会增加企业的运营成本,而且在开店速度上难以超过关店速度。”朱庆骅如是说。

关店重创公司业绩

虽然2012年六大运动品牌的年报还未公布,但市场普遍不看好公司的业绩,特别是关店瘦身与大规模打折清库存后的运动品牌更是难保业绩增长。

“大规模关店对业绩肯定有影响,并且关店的用意是在减少销售的同时,减少费用,达到勒紧腰带过冬的目的。”余荩分析道。

出于对目前消费萎缩的考虑和清库存压力等因素作用下,国内六大运动品牌2013年Q1的订货会数据皆出现大幅下降。数据显示,安踏、特步等品牌都有20%左右的下降,匹克2013年第二季度订货会订单总额与2012年同季相比出现20%~30%的下降。何睿博则指出,公司今年上半年订货会订单减少15%至20%。

不论是店铺的关闭还是订单的下降,无疑都将影响到业绩下调。不过,朱庆骅认为,在订货会上,运动品牌虽然在价格与数量上都有大幅缩减,但这是企业对市场的合理反应,不会对今年业绩造成较大影响。“一方面,这些运动品牌降低价格可以在一定程度上提高销售量;另一方面,减少订货数量可以降低存货堆积,有利于企业的库存清理。”

不过,对于2013年能否清掉库存,业内出现分歧。余荩指出,六家国内运动品牌去年上半年的总库存达37.21亿元,比2011年底36.99亿元的总库存相比,增长了0.22亿元,目前销售形式并没有较大改观,年内消化库存毫无可能。

不过,朱庆骅不这么认为,今年年初我国经济有企稳回暖迹象,如果我国宏观经济没有偏离预期,走势良好,运动品牌将在今年年底实现清库存目标。对此,李宁在给记者的回复中称,李宁预计在今年年底完成渠道复兴计划,届时将有部分有实力的经销商完成清库存的计划,也有部分实力较弱的经销商会延长清库存时间。

虽然业内对于清库存的时间有所分歧,但对于运动品牌何时复苏的意见并无二致。朱庆骅认为,伤筋动骨的六大运动品牌需要待宏观经济回暖,企业自身完成改革之时才能走出低谷。余荩持同样观点,能否走出低谷还是要看经济恢复得怎样,行业挤泡沫挤得怎样以及自身技术品牌是否构成坚定的支撑。


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