在关税冲击和经济衰退担忧下，爱马仕Q1营收增速放缓不及预期，集团计划全面涨价抵御关税成本。

4月17日周四，法国奢侈品巨头爱马仕公布2025年一季度财报，财报显示：

一季度集团实现营收41.3亿欧元，市场预估41.6亿欧元。按当前汇率计算同比增长9%，按固定汇率计算同比增长7%，低于上一季度18%的同比增幅。

分地区看，日本和美洲分别增长17%和11%表现强劲，而亚太地区（除日本）仅增长1%。

分品类看，核心皮具和马具业务增长10%，成为主要增长动力；腕表业务下滑10%，香水与美容业务持平。

由于新一轮关税威胁将打压对高端手袋和名表市场的需求。爱马仕表示，计划从5月份开始，在常规涨价6-7%的基础上，进一步全面上调美国市场的定价，以抵消特朗普关税政策带来的成本。

爱马仕首席财务官Eric du Halgouet表示：

“我们将从5月1日起提高所有业务线在美国的销售价格，以完全抵消这些新关税的影响。”

他同时补充称，最终的定价决定仍在敲定中。

尽管本季度业绩增长疲软，但爱马仕的表现仍优于其同行。

分析认为，爱马仕的竞争优势在于其目标客户往往受经济衰退影响小，其“主打稀缺性”的产品生产模式也具有吸引力。今年2月，爱马仕的估值一度突破了3000亿欧元大关。

日本市场表现强劲，皮具、马具强劲增长

各地区的表现差异明显反映了当前全球消费市场的不均衡状态。

财报显示，一季度亚太地区（不包括日本）增长疲软，仅实现1%的增长率。而日本市场表现异常强劲，同比增长17%，这主要得益于当地客户的持续支持。

此外，美洲地区也有不俗表现，增长11%，特别是美国市场的3月表现突出。

Eric du Halgouet对此表示：

“目前公司尚未观察到美国购物者行为有任何显著变化，美国仍然保持两位数增长，但部分原因是库存较低。”

欧洲市场，无论是法国（14%）还是欧洲其他地区（13%），都实现了稳健增长，这得益于当地需求和旅游客流的双重驱动。中东为主的其他地区同样保持14%的良好增长势头。

从产品类别来看，皮具和马具业务依然是公司的核心增长驱动力，实现了10%的增长。这体现出公司对产品创新的重视，新的Médor和Mousqueton包款型获得了市场认可。

爱马仕表示，将在2025年向员工分配超过5亿欧元的2024年利润分成。

财报显示，尽管面临经济、地缘政治和货币的不确定性，爱马仕确认了中期收入增长的雄心目标，对2025年持谨慎乐观态度。