" 直播电商第一股 " 遥望科技披露的 2023 年三季度报告，无论是单个季度还是前三季度均显示亏损，从前三季度来看，平均日净亏损将近 200 万元。

报告显示，今年第三季度、前三季度，遥望科技分别录得归母净利润：-2.42 亿元、-4.50 亿元，同比双双由盈利转为亏损；同期，分别录得归母扣非净利润：-2.42 亿元、-4.69 亿元，同比双双由盈利转为亏损。

营收方面，遥望科技在今年第三季度、前三季度分别录得：11.81 亿元、34.44 亿元，同比下滑 4.39%、增长 13.42%。

现金流方面，今年前三季度，遥望科技录得经营现金流净流出 3.33 亿元，同比净流出进一步扩大。

在日亏将近 200 万元，第三季度营收同比下滑背后，今年三季度末录得营业成本 33.18 亿元同比增长 41.40%，主要系公司互联网广告代理业务规模和收入较上年同期大幅增加，相应流量采买成本增加。

同时，从三季度末的合同负债来看，期末录得 0.62 亿元，较今年年初增长 40.82%，主要系公司业务规模增加，收到的品牌方 / 广告主合作预付款项增加。

不过，客户售后履约违约的情况也存在，从收到的违约金额来看较年初呈现大增。即期末录得营业外收入 0.06 亿元，同比增长 94.29%。遥望科技表示，主要系公司社交电商业务部分客户售后履约违约产生的赔偿金。

同时，期末录得的信用减值损失为 -0.90 亿元，同比下滑 1086.05%%，主要系公司应收账款回款不及预期，应收账款账龄增加所致。

从具体业务来看，今年上半年，营收占比将近九成的 " 互联网广告行业 "、以及营收占比仅有 12.07% 的 " 服装鞋类行业 " 的营收同比双双大增，不过，该两大业务的营业成本同比均大增，分别增长 52.01%、增长 122.06%。因此，该两大业务的毛利率同比双双下滑，分别录得 3.18%、6.02%，远低于上一年同期的 22.03%、34.28%。

具体来看，今年上半年，互联网广告行业中的 " 互联网广告投放 "、" 互联网广告代理 "、" 社交电商服务 " 的毛利率分别为 21.97%、2.26%、3.06%，同比分别减少 5.40%、减少 3.45%、减少 23.33%。

同时，今年上半年，遥望科技的服装鞋类行业中的各大品牌的毛利率同比均下滑，即星期六品牌、索菲娅品牌、菲伯丽尔品牌、迪芙斯品牌、其他品牌分别录得毛利率：6.43%、0.73%、15.19%、-1.43%、17.35%，同比均减少，分别减少 31.39%、31.39%、14.27%、36.86%、8.21%。门店方面，今年上半年末，因经营效益不好，遥望科技关闭了 20 家直营店；同时，因分销商退出，遥望科技关闭加盟店 92 家。

遥望科技在今年半年报中表示，报告期内公司加大力度促销清理鞋履存货，叠加市场环境不佳、居民消费意愿不足等不利因素， 使得鞋类商品销售均价下降、毛利下滑，从而造成鞋履业务出现一定经营亏损。

战略转型更名后持续亏损

毛利率大跌，互联网广告业务终究还是 " 错付了 "？

值得注意的是，上述 2023 年三季度报告为遥望科技更名后的首份三季报。

去年 12 月 1 日，时称星期六的遥望科技公告，近年来，公司全力推动战略转型，努力构建 " 以用户为核心，数据 + 内容驱动，消费场景打通融合 " 的新零售平台，不断提高公司互联网营销业务能力，重点拓展社交电商服务业务，以成为综合实力领先的行业领导者。

遥望科技进一步提及，随着公司战略转型的逐步推进，公司主营业务已发生重大变化，2021 年公司互联网广告业务营业收入 22.66 亿元，占总营业收入的 80.62%；时尚鞋履业务营业收入 5.38 亿元，占总营业收入的 19.12%。为了进一步推进公司经营战略，集中资源推动移动互联网营销业务的发展，让市场更加有效地了解公司主营业务，并体现遥望的品牌价值和核心地位，公司拟将现有公司名称及简称进行变更。即由 " 星期六 " 变更为 " 遥望科技 "。

然而，自去年完成公司名称以及证券简称变更以来，遥望科技并没有扭转 2021 年的巨亏 7.00 亿元，也没有扭转 2022 年度的 2.65 亿元净亏损。反而，今年以来，先后提交了三份亏损财报。

即 2023 年一季度、半年度、前三季度，遥望科技分别录得归母净利润：-0.38 亿元、-2.08 亿元、-4.50 亿元；同期，分别录得归母扣非净利润：-0.45 亿元、-2.27 亿元、-4.69 亿元；从单季度来看，第一季度、第二季度、第三季度分别录得归母净利润：-0.38 亿元、-1.70 亿元、-2.42 亿元，亏损逐季扩大；同期，分别录得归母扣非净利润：-0.45 亿元、-1.82 亿元、-2.42 亿元，亏损同样逐季扩大。

另外，笔者注意到，自从 2020 年度，来自 " 互联网广告行业 " 的营收占比赶超 " 服装鞋类行业 " 后，遥望科技（时称星期六）的盈利开始了连续下滑并直至目前的持续亏损。

公开资料显示，2019 年度—— 2022 年度，" 互联网广告行业 " 的营收占比分别为：41.26%、69.10%、80.62%、91.64%；" 服装鞋类行业 " 的营收占比分别为：58.63%、30.11%、19.12%、8.15%。而同期，遥望科技（时称星期六）分别录得净利润：1.50 亿元、0.24 亿元、-7.00 亿元、-2.65 亿元。

据悉，遥望科技（时称星期六）将 " 互联网广告行业 " 的收入纳入财报始于 2017 年度，并于当年度先后成立多个子公司，以逐步推进互联网广告业务，当年度录得来自该行业的毛利率高达 60.40%，

不过，自此，遥望科技（时称星期六）录得的来自 " 互联网广告行业 " 的毛利率便极速下滑，即 2017 年— 2022 年、2023 年半年度分别录得：60.40%、57.10%、39.96%、39.96%、16.16%、16.45%、3.18%。而同期，遥望科技（时称星期六）录得来自 " 服装鞋类行业 " 的毛利率分别为：57.59%、54.44%、54.19%、41.49%、15.36%、31.36%、6.02%。

如此看来，遥望科技的战略转型效果，不言而喻。针对前述三季报，有券商10 月 31 日发布研报表示，考虑到公司直播电商主业恢复进展不达预期，将 2023 年归母净亏损自 1.5 亿元调整至 4.8 亿元，维持 2024 年盈利预测，当前股价交易于 26 倍 2024 年 P/E。

二级市场方面，据同花顺 ( 300033 ) 数据，今年以来至今，遥望科技股价整体下跌超 35%，而最近五个多月更是暴跌六成。

持续亏损、股价暴跌之余，遥望科技的大股东也是纷纷减持，其中第三大股东云南兆隆企业管理有限公司今年先后多次减持，自 2021 年至今累计减持超 3000 万股。

当下，背着 " 直播电商第一股 " 之名的遥望科技，未来，何时能扭亏为盈？直播的风口能否站稳走远？这次转型能否 " 守得云开见月明 "？值得关注。

（图片来源：巨潮资讯网、同花顺）